現在為什麼被說是「熊市」？
以 2026 年 1 月 9 日附近的價格來看，比特幣約在 90,232 美元一帶震盪。
而在 2025 年 10 月上旬，比特幣曾創下 超過 125,000～126,000 美元的歷史新高。從 126,000 回落到 90,232，跌幅約 28.4%，已超過常見「熊市」判定門檻（從高點回落 20% 以上）。
此外，2025 年 10 月中旬市場曾出現大規模槓桿部位清算、風險資產連動加深等現象，讓市場結構更偏向「下跌後修復」的熊市節奏。
進入 2026 年初，市場也出現 ETF 資金流出、短線漲勢停頓的報導，這類「反彈—拉回」的型態，在熊市中很常見。
過往熊市通常長什麼樣？
回顧比特幣歷史大回檔，可以看到幾個規律：
- 自 2014 年以來，比特幣多次出現 >50% 的大幅回撤；其中幾次最大的回撤，平均接近 80% 等級。
- 以 iShares（BlackRock）彙整的歷史回撤表來看：
- 2014 那輪約 -80%；
- 2017/2018 那輪約 -83%；
- 2021～2022 那輪約 -77%。
- 更重要的是：在幾次大型回撤裡，價格回到前高往往需要接近三年的時間尺度（不是幾週）。
這段歷史不是要你「悲觀」，而是幫你建立一個理性的前提：熊市的核心難題通常不是看不看得懂，而是你能不能用規則撐過時間。
熊市要管理的是決策品質
1) 先定義你的時間框架：你到底是「投資」還是「交易」？
熊市最常見的混亂，是用「長期投資」的說法進場，卻用「短線交易」的情緒持倉。
請你用一句話先寫下來（寫在備忘錄就好）：
- 投資框架（6–36 個月）：目標是累積部位與成本管理
- 交易框架（1–30 天）：目標是以停損換取可重複的勝率/賠率
只要框架不清楚，你就會在下跌時反覆改策略，最後變成「追著情緒跑」。
2) 熊市的理性優先級：先活下來，再提高期望值
因為從高點下跌越深，「回到原點」需要更大的漲幅；在這種環境裡，避免大虧往往比「想賺很多」更重要。
所以熊市的理性優先順序建議是：
- 生存（不爆倉、不把本金打到失去行動力）
- 穩定（用規則降低錯誤決策密度）
- 成長（等行情改善再增加風險承擔）
3) 把資訊噪音降到可控：熊市不適合高頻攝取訊息
你不需要 24 小時追新聞；尤其當市場與宏觀（利率、風險偏好）連動增加時，短線訊息會讓你更頻繁改單。Reuters
比較有效的做法是：固定頻率回顧 + 固定指標檢查（下方我會給你 15 分鐘週檢表）。
熊市實戰做法：資金配置、定期定額、反彈減碼的操作流程
一、先做「資金分艙」：這是熊市所有策略的地基
建議把資金分成三個艙（比例可依你風險承受度調整）：
- 現金/穩定幣艙：30%～60%（彈藥 + 風險緩衝）
- 長期艙：30%～60%（以主流資產為主，減少踩雷變數）
- 策略/學習艙：0%～10%（你想研究、想練手感的資金）
規則只有一條：任何時候都保留最低 30% 緩衝。熊市最怕的不是跌，是你「沒有選擇權」。
二、長期艙用「定期定額（DCA）」：不猜底也能前進
執行方式：
- 頻率：每週一次（固定星期、固定時間）
- 金額：固定（例：每週 2,000～5,000 TWD）
- 標的：先少而精（你能說得清楚理由的標的）
加碼規則（可選，但要寫死）：
- 若本週比上週再跌 約 10% → 額外加買一次
- 加買金額 ≤ 原 DCA 金額（避免「越跌越梭哈」）
三、反彈時做分批減碼：熊市不需要賣最高，只需要收回風險
你可以用這種最簡單的分段規則（適合新手）：
- 帳面回到 +20%：賣出 10%
- 到 +35%：再賣 10%
- 到 +50%：再賣 10%
賣出的部位回到「現金/穩定幣艙」，讓你越來越能承受波動。
四、若你想做短線：先套用「單筆最大虧損上限」
熊市交易最實用的不是進場訊號，而是你每次最多賠多少。
建議新手用「單筆最大虧損 ≤ 本金 1%」當上限（用停損去實現）。
做法：先決定停損幅度（例如 -5%），再回推倉位大小，讓每一筆失誤都可控。
五、降低槓桿暴露：避免把波動放大成不可逆損失
2025 年 10 月的劇烈下跌曾出現大規模槓桿清算，顯示槓桿在急跌時會把錯誤放大。Reuters
如果你一定要碰合約/槓桿，建議用「用途導向」而非「賭方向」：
- 目的：減震（避險）而不是放大報酬
- 規模：小於現貨部位的一部分（例如 20%～30% 以內）
- 規則：一定要先寫停損與關倉條件
每週 15 分鐘熊市週檢表
- 現金/穩定幣艙是否 ≥ 30%？
- 本週 DCA 是否照做？
- 是否有任何單筆風險超過上限？（有就縮倉或補停損）
- 反彈時是否按分批規則減碼？
- 下週要做的只有三件事：DCA、週檢、掛好分批單（不要臨時起意）
結語：熊市的合理目標是降低錯誤密度
用歷史看，熊市可能比想像中久、回撤也可能很深。
所以最務實的做法是：把操作變成流程、把風險寫進規則。你不是在跟市場拼膽量，你是在拼能不能持續做對的基本動作。
如果你覺得這篇內容有幫助，
歡迎追蹤「小八未來投資屋」社群，
讓小八陪你一起安心變強 💛
📌 更多內容請追蹤 Instagram
📲 也可以加入 Line 官方帳號，預約一對一免費諮詢
